Пронесло? 2
Пик роста цен на продовольствие, вероятно, миновал. Обстановка в банковской системе под контролем, во всяком случае кризис ликвидности не привел к "бегству от депозитов". От важный финансовой турбулентности, порожденной причудливым сочетанием китайского инфляционного перегрева с американскими ипотечными дефолтами, мы, похоже, отделались легким испугом.
 |
|
Фото: Comstock complete / Fotolink |
Судя по ноябрьским данным, формально победу над инфляцией на потребительском рынке праздновать рано. По итогам месяца она оказалась видно выше, чем разрешено было дожидаться исходя из промежуточных оценок ответственных за борьбу с ней ведомств: 1,2% и 10,6% с начала года. С учетом этого по итогам года инфляция, вероятно, приблизится к отметке 12%, вернувшись к уровню пятилетней давности.
Вместе с тем есть некоторые основания для сдержанного оптимизма. Похоже, что пик подъема цен на продукты питания уже позади. Ноябрьский показатель удорожания продовольственных товаров (без овощей, картофеля и фруктов) составил 1,5% и вернулся к июльской отметке, все значения в августе-октябре были выше. По сравнению с октябрем существенно замедлили бег такие фавориты осенней гонки цен, как подсолнечное масло и все виды молочных продуктов, а яйца вообще подешевели. Да, растут цены на бензин, по сравнению с октябрем кот наплакал ускорился увеличение цен на услуги. Но с точки зрения социального спокойствия в текущее время важна некогда всего цена еды, все остальное, конечно, неприятно, но не смертельно.
Судя по резкости и относительной кратковременности нынешнего инфляционного эпизода, похоже, большинство источников дороговизны все же носили событийный, разовый характер. Так, мировые цены на пшеницу подросли за лето процентов на 50 (с 200 долларов за тонну в мае до эдак 330 в сентябре), а в октябре на практике встали, так как момент неблагоприятных погодных условий текущего сельскохозяйственного года был уже на все сто отыгран. Кукуруза подорожала скачком процентов на 70 ещё в конце прошлого года, когда стало ясно, что это целиком конкурентоспособное топливное сырье. Такое же разовое воздействие на цены оказали и подорожание молочных продуктов и вызванная им отмена экспортных субсидий на них в ЕС. В результате контрактные импортные цены на молоко и сливочное масло выросли к концу лета грубо на 70% и 90% сообразно к уровню начала года. Семечки подсолнечника в ЕС в сентябре стоили в 2,1 раза дороже, чем год назад, причем главный подъем пал ещё на III квартал.
Наконец, мощным фоном, в какой-то мере поддержавшим все эти сдвиги, стала грубо ускорившаяся инфляция в перегретой китайской экономике. По итогам ноября она подскочила до 6,9% в годовом выражении - максимальной отметки за последние 11 лет, в течение которых она не поднималась выше 1−2%. В условиях фиксированного курса юаня к доллару разгон инфляции в Китае тождествен реальному укреплению его валюты и расширению спроса КНР на импорт.
Темпы роста же российского импорта, напротив, стали снижаться более того в текущих ценах (выраженных в броско ослабевших долларах - это видно по сезонно скорректированным сентябрьским данным), не говоря уже про физические объемы ввоза отдельных видов продовольствия. Так, закупки за рубежом молока и сливочного масла в январе-августе текущего года по сравнению с таким же периодом прошлого года сократились на 20−30%. Так что есть подозрение, что осеннее замедление импорта (возможно, вследствие проблем с ликвидностью и удорожанием кредитов) кроме того стало одним из наиболее заметных факторов осенней дороговизны.
В этих условиях, очевидно, не могли не повлиять на улучшение ситуации частично компенсирующие эти тенденции шаги в нашей таможенной политике. Реагировало и внутреннее производство. По данным за октябрь уже было видно, как, вероятно, под влиянием выросшей рентабельности, набирает обороты фабрика ряда видов продовольственной продукции, в первую очередность качественных - мяса, колбас, сыра, а также круп и растительного масла. С учетом всего этого экстремальных подвижек в ценах на продовольствие в ближайшее пора ожидать оснований нет, кроме, разумеется, сезонного зимнего роста цен на плодоовощную продукцию.
Теперь о том плохом, чего не случилось. Обострение инфляции на потребительском рынке так и осталось вещью в себе, не затронув по существу другие экономические процессы. Даже в сочетании с подорожанием зарубежной, а далее и генерируемой нашим ЦБ ликвидности реакция банковского сектора на это событие была, просто говоря, никакой. Ускорение инфляции даже вкупе с напряженностью с банковской ликвидностью не привели к оттоку вкладов. Может быть, статистика за ноябрь и покажет нервную реакцию вкладчиков на октябрьский пик инфляции, но покуда по данным за III микрорайон и октябрь ничего похожего не наблюдалось. При среднемесячном приросте вкладов населения в банки на 92 млрд рублей (с начала этого года), в августе они выросли на 97 млрд, в сентябре - на 80 млрд рублей. А оттого что это час года, когда люди традиционно тратят капиталы в связи с отпусками, а не копят их. С учетом сезонной поправки в августе-сентябре , наоборот, отмечался рост вкладов, видимо, благодаря тому, что валюта решительно покинула умы и сердца россиян как снадобье сбережения - сброс ее в III микрорайоне воистину рекордный - 4,7 млрд долларов, с начала года - без малого 12 млрд. Инвестировать же в недвижимость и иные активы - удел в отдалении не многих.
 |
Отсутствие банковской паники привело к тому, что формирование инфляционной ситуации пошло по иному сценарию, чем, скажем, в соседнем Казахстане. Там она изначально была близка к нашей - те же 50−70% ежегодного прироста кредитов, опирающихся на зарубежные займы банков, та же подневольность от импорта продовольствия и даже те же 8% в качестве инфляционной цели на тот самый год. Но в условиях кризиса доверия к банкам и оттока депозитов по итогам 11 месяцев потребительская инфляция там оказалась капельку ли не вдвое больше нашей - 16,5% годовых.
Все это весьма отличает теперешний инфляционный момент от предыдущего, датируемого летом 2004 года. Тогда, напомним, разгоревшийся "кризис доверия" к банкам вызвал броский увод депозитов, и это, в свою очередь, также стало вероятным фактором ускорения инфляции. Напротив, нынешними летом-осенью , возможно, из-за повышения процентных ставок чуток притормозилось расширение потребительского кредита, и все это должно было сдерживающе повлиять на инфляцию. Во всяком случае ничего, хотя бы отдаленно напоминавшего "бегство населения от рубля", с выплескиванием изъятых из банков вкладов на потребительский рынок, в нынешнем инфляционном эпизоде не наблюдалось.
Справедливости с целью стоит отметить, что определенное натуга в ресурсной базе банки начиная с середины лета все же испытывали, но это было связано с поведением не населения, а корпоративных клиентов банков. В силу разных причин (проблемы с размещениями новых долговых обязательств, перенасыщением ими европейских финансовых рынков, отставание в расходовании средств бюджета) корпоративный сектор с середины лета, по-видимому , стал проверять серьезное усилие с ликвидностью. Это выразилось в прекращении роста и сокращении остатков на текущих и расчетных счетах предприятий и повышенном спросе с их стороны на банковские кредиты, несмотря на подорожание последних.
В этих условиях сужение внутренних ресурсных источников продолжало компенсироваться ростом зарубежных заимствований самих банков - темпы их за последние месяцы практически не понизились. Что и неудивительно - ставки LIBOR поднялись только по евро и фунту при практически неизменном уровне процентов по депозитам в долларах, что в условиях падающего доллара сделало займы в этой валюте еще выгоднее. К концу октября они составили 37% к средствам, привлеченным банками из внутренних источников (без МБК). По-видимому , в основном за счет банковского сектора восстановился, по предварительным подсчетам, позитивный баланс притока капитала в октябре-ноябре (в размере 10−12 млрд долларов), потому как надобность банков в уводе средств в зарубежные активы в эти месяцы существенно снизилась по сравнению с двумя предыдущими.
Все это привело к тому, что потребность в централизованном рефинансировании банков оказалось весьма небольшой, только в пиковые периоды налоговых платежей достигая величины примерно 300 млрд рублей (на фоне 14 с лишним триллионов, аккумулируемых в эти дни банками, это крохи). Ныне ситуация с ликвидностью на денежном рынке, похоже, становится больше комфортной. Давнехонько обещанные бюджетные вливания, судя по заявлениям Минфина, начались (в частности, перечислены финансы в ВЭБ). Повлияло ли это или легко то, что пройден налоговый пик конца месяца, но потребность в центробанковских деньгах с приходом декабря стала приметно сокращаться - почти в десять раз супротив пика недельной давности, что автоматически означает и понижение ставок МБК.
По материалам: http://expert.ru/articles/2007/12/12/mir_fin_krizis/
Опубликовано: 14 января 2008
"Быдло" и "гопота" потянули на полтора года условно - Коммерсантъ
Лениздат.ру "Быдло" и "гопота" потянули на полтора года условно Коммерсантъ - 282 УК РФ, предусматривающей до двух лет лишения свободы, было заведено на Савву Терентьева местной прокуратурой после того, как в феврале 2007 года в блоге suranov.livejournal.com он прокомментировал соображения об использовании милиции для борьбы с местной оппозиционной прессой. При этом блогер назвал милиционеров "быдлом", "гопотой" и призвал ежедневно "сжигать по неверному менту" на городской площади. Это дело вызвало резонанс, потому что блогера впервые судят не за разжигание межнациональной розни ... Гособвинитель просит для блоггера Терентьева 1,5 года условно Прокурор потребовала для блогера Терентьева полтора года условно Блоггера Терентьева требуют осудить на полтора года -До лучших времен осталось 12 лет - НТВ.ru
Mail.Ru До лучших времен осталось 12 лет НТВ.ru - В Общественной палате говорили о плане развития страны до 2020 года . Программу национального значения государство впервые выносит на подобное обсуждение. Члены палаты дадут свое экспертное заключение, а после этого документ поступит в правительство. Цели прописаны четко: Россия должна войти в пятерку развитых стран, ВВП удвоился, каждая семья должна быть обеспечена жильем. Подробности у корреспондента НТВ Егора Колыванова. Никита Хрущёв обещал современникам, что нынешнее поколение советских людей ... МЭР: план по реализации концепции-2020 будет утвержден до конца года Концепция развития России до 2020 года требует доработки Концепция-2020 должна быть частью текущей политики России - ШохинНовость дня: NVIDIA перейдет на DirectX 10.1 в конце 2008 года - 3DNews
3DNews Новость дня: NVIDIA перейдет на DirectX 10.1 в конце 2008 года 3DNews - Согласно доступной информации, впервые любители компьютерных игр смогут оценить все прелести DirectX 10.1 с использованием видеокарт NVIDIA в конце этого, либо в первом квартале следующего года . Именно в этот временной промежуток разработчики рассчитывают официально представить графические адаптеры нового поколения. Интересно, что видеокарты для мобильных компьютеров обзаведутся поддержкой DirectX 10.1 уже весной 2009 года . В связи со столь поздним переходом на 10.1-версию API звучат предложения ...